管理人はだれ！？

2019年12月15日「日曜日」更新の日記

土地取得費用、不動産譲渡費用、建築費用の採算が合わないと いうのがそれだ。しかし、また別の時期には、今日大方の不動産セクターにみられるように、 新規開発が明らかに成功する時期もある。新規開発を行う能力のあるリートは、状況が許せば 機に乗じることができる。したがって、状態がそこまで良くないリートよりも、早くFFOを 増加することで力を増強することができる。これは明らかに有利である。将来は、「全てが可能となる」リートに、多くの不動産資本が流れ込むと考えられる。堅実 だが開発能力のない不動産会社は、過去の業績と管理面・取得面での手腕を基盤として資本を集め続けるであろうが、新資本の美味しい所は、最大級の増加価値を株主に与えることができ る組織に持っていかれるだろう。このような企業とは(多くはリートであろうと思われるが)、 割安値で不動産を買う取得スキルをもち、成長が最大になる分岐点を判断する調査能力があり、 既存の不動産を最もクリエイティブかつ効率的な方法で管理するために必要な人材を有してい るだろう。そして、その企業の規模は、低コストでスペースを提供するのに適し、マーケット では供給者やテナントと有利な条件で交渉をまとめるのに適した規模なのだ。